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據前瞻產業研究院發布的《中國煤炭行業發展前景與投資戰略規劃分析報告》統計數據顯示，2018年12月全國原煤產量為32038.3萬噸，同比增長2.1%。2018年1-12月全國原煤產量為354590.8萬噸，同比增長5.2%。2019年1-2月份全國原煤產量51367萬噸，同比下降1.5%，相比于2018年，增速由正轉負。
2019年1-2月份全國原煤日均產量871萬噸，較去年12月減少162萬噸。受春節期間，煤礦停工停產放假，以及安檢、等因素的影響，2019年1-2月份全國原煤產量收縮也在正常情況之內。
我們認為，當前宏觀經濟悲觀預期有所修復，挖掘機銷售量、用電量、貨運量等指標呈現良好態勢，3月M2和出口數據也大幅超預期，在煤炭需求淡季不淡狀況下電廠有望提前補庫帶動價格進一步上漲，板塊估值修復行情有望延續。近期煤價上漲主要包括以下幾點原因：
1、需求整體處較高水平,電廠庫存重心下移,下階段電廠可能啟動提前補庫,帶動市場煤價上漲。
2、煤炭主運輸通道進入檢修期,影響日均減量15萬噸左右,沿海地區供給有所收縮,市場看漲情緒進一步升溫。
3、動力煤主力合約及遠期合約均出現震蕩式小幅探漲,對現貨價格具有一定的的影響。
整體來看,在動力煤需求淡季超預期,電廠庫存下降或將進入補庫階段,供給端安監高壓下疊加煤運通道檢修受阻下,動力煤價格將有望維持中高位運行。